支撑乏力软泡上行受阻

发表日期：2019-04-15 22:38:00 文章编辑：小柳浏览次数：

自三月下旬，软泡聚醚价格止跌反弹，山东及华北市场从10200-10450元/吨，一路涨到11100-11200元/吨，上涨了825元/吨，涨幅达7.40%；华东市场从10400-10700元/吨，一路涨到11000-11300元/吨，上涨了650元/吨，涨幅达5.83%；华南市场从10400-10700元/吨，一路涨到11000-11300元/吨，上涨了675元/吨，涨幅达6.05%。

这波上涨行情，对于软泡最主要的支撑是原料环丙的上调。自三月下旬至四月上旬，环丙价格一路向上，从9950元/吨，一直冲到10600元/吨，上涨了650元/吨，涨幅达6.53%。究竟是何原因导致环丙价格一路上涨呢？

首先是环丙工厂的库存一直处于较低的状态，港口库存压力也在缓慢下降，聚醚工厂刚需补仓，现货供应与需求的关系较为和谐。其次，则是接连利好消息的刺激，一方面是税点下调政策刺激，工厂为多开出16税点的发票，投机需求增加，且库存转嫁明显加快，一定程度上刺激了环丙价格的上涨。另一方面则是三月末东南亚及东北亚部分环丙装置意外停车，环丙进口货略有缩减，一定程度上提振了市场信心。再一方面则是四月上旬液氯价格大涨至千元，环丙的成本支撑增加，价格上行。

而在供应端，经过二月与三月的漫长消化，聚醚工厂的库存已回归到比较合理的区间，港口库存的压力也在缓慢下降。在需求端，4月处于海绵行业的传统淡季，需求表现一直偏弱，税点下调带来的投机需求，一定程度上提振了下游海绵厂的买气，三月末成交上有改观，但四月上旬的成交则表现不佳，随着环丙价格的上涨，下游海绵厂对高价软泡的抵触情绪逐渐升温，成交量越来越少。

对后市的预测，从供应面看，东南亚某聚醚大厂因装置问题预计在4月末对我国出口有缩减，泰国中东地区恢复对我国的正常软泡输出，国产工厂供应正常，库存暂处于合理状态，供应整理宽松。需求面，终端刚需托市，部分下游仍有原料库存，需求偏淡。原料面，当前环丙价格暂居高位，对软泡聚醚价格形成一定支撑；但最近环丙工厂消息众多，无棣环丙大厂检修、吉神装置计划复产，环丙原料液氯、丙烯价格双双回调，但环丙工厂库存不高，挺价意愿强烈，多空交织。综上所述，预计四月中下旬软泡聚醚市场先区间整理，后窄幅偏弱震荡，月下旬不排除价格下调可能。

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