为刺激下游备货软泡聚醚价格下落

发表日期：2019-12-16 16:55:00 文章编辑：小柳浏览次数：

[导语] 自11月中到12月中，软泡聚醚价格冲高，为刺激下游春节前备货，上周末软泡聚醚价格回落，北方下跌速度相对较快，但聚醚工厂出货未见起色，下游节前备货时间仍有待观望。

从11月中到上周，软泡聚醚一直震荡上行，涨幅达11.28%。进入12月以来，原料环丙意外频发，装置负荷不高，北方供应收紧，价格上涨，对软泡聚醚形成成本支撑；在供应面，国产聚醚工厂负荷不高，多以销定产，进口聚醚亦不宽松，虽需求不济，但刚需仍在，多重作用下软泡聚醚价格上调。

环丙价格不断冲高，对软泡聚醚成本面形成压力，加之聚醚工厂出货不畅，聚醚工厂买进环丙意愿降低，聚醚工厂环丙库存下降；在另一方面，因高昂的原料价格，聚醚工厂为保证利润，多以消化前期成品库存为主，聚醚工厂成品库存下降。另一方面，多数北方环丙工厂负荷降低也使得环丙工厂的供应减少，环丙工厂的库存下降。而上周原料环丙高位的价格也使得软泡聚醚的利润不断缩水，东北的地区因出货阻力较大甚至出现了软泡聚醚与环丙价格倒挂的现象。由下图可知，软泡聚醚与环氧丙烷上周平均价格差环比下降43.75%。

图1

而上周后，聚醚工厂也在为下游春节前备货而积极准备。软泡聚醚的供需关系一直是供大于求，虽近期部分进口货到港延误，进口货供应面略不宽松，但因多数国产聚醚工厂开工正常，软泡聚醚的整体供应仍是宽松态势。而在需求面，下游对春节后的市场多持谨慎观望心态，节前备货迹象不明，故此聚醚厂商希望通过低价刺激下游备货，同时考虑到春节期间物流停运的情况，环丙工厂与聚醚工厂价格回落。

图2

上周开始原料环丙北方部分降负装置恢复，但聚醚工厂出货温吞，环丙价格快速回落，跌幅达4.5%。而软泡聚醚的价格回落速度南北略有分化，北方市场跌幅达2.82%，南方跌幅达1.39%。软泡聚醚价格下滑的主要原因是下游需求乏力、原料环丙价格下跌，但因南方市场重要货源进口货不宽松，价格下滑相对较少；而北方市场虽下滑幅度较大，但跌幅也小于原料环丙，主要则是上周原料环丙对软泡聚醚的成本面存一定的压力，尚需一段时间让软泡聚醚与环丙的价格回归到合理区间。而对于未来一周，软泡聚醚的价格仍有一定下滑空间，下游备货的时间仍有待观望。

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